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中信建投:预计8月情绪指数有望继续攀升 本轮行情尚未结束

2023-08-02 10:12:13 来源:智通财经

智通财经APP获悉,中信建投(601066)发布研究报告称,7月19日,投资者情绪指数各分项指标已经呈现量价齐跌的特征,市场对于基本面、资金面和政策面预期均大幅调低。然而,随着政治局会议政策定调大幅超出市场预期,情绪指数25日随即开始大幅攀升,28日和31日两天情绪上升幅度更大。到7月末,情绪指数已经升至38附近。该行预计8月情绪指数有望继续攀升,推动市场进一步走强。从去年以来情绪指数长期陷入10-55的震荡区间来看,目前情绪指数仍有一定的上行空间,本轮行情尚未结束。


(相关资料图)

中信建投主要观点如下:

7月投资者情绪先降后升,具体来看:

换手率:7月A股换手率明显萎缩,到月末快速放量接近1.2%。7月,市场首先经历了一轮充分缩量的过程,日均换手率在24日降至最低0.88%,为今年以来最低水平。月末几日,由于政策预期改善,外资涌入和投资者情绪增强,A股换手率快速放量到接近1.2%,市场成交再度活跃。

偏股型基金新发量:7月仍未出现明显回暖。由于7月大部分时间市场表现持续低迷,赚钱效应没有明显好转,新基金发行仍然处于较为低迷的状态,未能明显回暖。

融资买入占比:7月继续回落,仍处于偏低位置。杠杆资金的谨慎态度是当前市场情绪的拖累因素之一。7月融资买入占比继续回落,目前仍处于偏低位置。同时TMT等科技成长板块表现较差,尚未获得杠杆资金认可。

隐含风险溢价:处于今年以来偏高位置,权益资产性价比凸显。7月A股隐含风险溢价先升后降,总体看仍处于较高位置,权益类资产配置性价比凸显。

股债收益差:零轴附近震荡,月末再度转正。6月股债收益差指标基本处于零轴附近震荡,期间一度出现下滑趋势,月末几日随着A股回升,债市震荡,股债收益差再度转正。

超60MA:快速回升至接近50%,与4月中旬水平相当。7月该指标基本处于44%-47%中位震荡,月末快速上升至接近50%,与4月中旬水平相当。这反映出A股市场已开始趋势性走强。

超买超卖:7月初延续了前期市场的弱势,甚至出现了再度下滑的情况。月末几日在政策预期推动下,指标快速回升,反映出超跌反弹行情已经开启。从去年5-6月的经验来看,指标回升到零轴将标志着本次超跌反弹的完成,目前超跌反弹尚未结束。

风险提示:模型基于历史数据,对未来预测能力有限

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